在线教育市场格局初步成型，未来会有怎样的发展？

互联网的发展使一批在线教育企业异军突起，未来随着5G、物联网等技术的成熟，在线教育的市场份额将进一步扩大，传统教育行业正面临着一场深刻变革。

“教育”作为贫富分化的工具，将变得更为公平有效。

最近瑞银发布了一份关于课后教育afterschool tutoring (AST) 的研究报告。报告中有以下几个要点：

1课后教育市场逐年扩大，其中在线教育增速超过线下授课，到2025年，中国的在线AST市场规模预将达到1000亿美元，其中大部分来源于三四线城市。

家长对在线教育的接受程度逐年提高，三四线城市潜力巨大，一二线城市也在逐年增高。

获得三四线城市家长青睐的关键要素：较高的产品质量（High-quality products）、较强的品牌意识（Strong brand awareness）、适当的运营方法（Operational know-how）。

4因为在线教育属于快速成长的行业，所以ps（市销率=市价/销售收入）不太适用，可以采用psg（修正市销率=市销率/收入增长率）进行估值测算。

知识拓展：

因为众多高新技术企业（如互联网企业）增长潜力巨大，股价中可能含有对其预期增长的不合理期望，所以采用pe法（市盈率=每股市价/每股收益）、ps法来进行估值，可能会高估股票市值。为了增加估值的合理性，常常要除以增长率，来修正不合理预期的成分。

一般而言，同类产品，pe、ps较低，说明市场对其定价较低，即可能存在被市场低估的情况。同理，pe、ps较高，被市场高估的可能性也较高。

这就是修正市盈率、修正市销率存在的意义。